3월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의록이 공개되었습니다. 회의에서 은행 부문일부에서는 우려의 대상이었지만, 25bp의 금리 인상을 실시하기로 결정했습니다. 이번 회의에서는 수정된 경제지표가 발표되었으며, 금융 혼란에 대한 우려가 있었지만 회의 전에 더 낙관적인 경제 전망이 그려졌습니다. 이러한 금리 인상에 대해서는 이후 금리 인상에 대한 보다 신중한 접근을 암시하는 신호를 보냈습니다. FOMC 성명서의 어조가 바뀌었습니다. "목표 금리의 지속적인 금리 인상" 대신 "일부 추가 정책 확고화"가 적절할 수 있다고 언급되었습니다. 이러한 발언은 지속적인 금리 인상 정책에 대한 신호를 예고하는 것일 수 있습니다. 이번 회의에서는 위원들 사이에 금리 인상과 양적 긴축(QT)을 일시 중단하는 방안을 고려할 정도로..

지난 금요일 고용지표가 호조를 보인 후 5월 연방준비제도이사회가 금리를 0.25%포인트 인상할 확률이 높아졌습니다. 연준 회의 날짜를 기준으로 한 스왑 계약에 따르면 5월 3일 미국 중앙은행이 정책금리를 5%~5.25%로 인상할 확률은 현재 80%가 넘습니다. 5월 계약 금리는 5.03%를 약간 상회하는 수준으로, 지난 인상 이후 실효 정책금리보다 20bp 높은 수준입니다. 이번 가격 조정으로 국채 금리가 며칠 만에 최고 수준으로 상승하고 달러화도 엔화 대비 3월 15일 이후 최고치를 기록했습니다. 내년 정책금리 전망의 거의 전체 분포가 상향 조정될 필요가 있습니다. 시장은 인플레이션 서프라이즈 확률을 높이고 공격적인 금리 인하 확률을 낮춰야 합니다. 블룸버그가 조사한 이코노미스트들의 평균 예상치에 따르..

미국 노동부에서 발표한 3월 비농업부문 고용 데이터에 따르면, 23만 6천 명의 새로운 일자리가 생겨났습니다. 이는 시장이 예상치와 근접했습니다. 오히려 실업률이 3.5%로 감소하였습니다. 특히, 레저 및 접객업 분야에서는 7만 2천 명의 새로운 근로자가 고용되어 꾸준한 성장세를 보였습니다. 의료 및 사회 지원 분야에서는 약 5만 1천 명, 사교육 서비스 분야에서는 1만 4천 명의 추가 고용이 이루어졌습니다. 이는 해당 분야에서 인력 부족이 심각하게 발생하고 있어 이에 대한 대응책으로 적극적인 채용을 실시한 결과라고 할 수 있습니다. 하지만 주당 평균 근무 시간은 감소하였으며, 연간 임금 성장세는 2021년 6월 이후 가장 낮았습니다. 주당 평균 임금 성장세는 미국중앙은행 연준(Fed)dl 최근 면밀히 ..

레이 달리오가 최근 실리콘 벨리 은행 사태 이후 편지를 남겼습니다. 1. 실리콘밸리 은행의 실패 저는 실리콘밸리 은행 사태가 전체 경제의 상황을 잘 보여준다고 말하고 싶습니다. 저는 이것이 단기 부채 사이클의 거품 붕괴 부분에서 매우 고전적인 사건이라고 생각합니다. 이러한 역학 관계와 현재 일어나고 있는 일들에 대한 저의 이해를 바탕으로 볼 때, 이번 은행 부실은 '탄광 속의 카나리아'와 같은 초기 징후로서 스타트업과 같은 벤처 업계에 너무 큰 영향을 미칠 것입니다. 2. 경제 전망 지금은 사람들이 미 연준의 다음 금리 인하와 양적 완화에 대해 생각하지 않고 있지만, 그 시기가 1년도 채 남지 않았고 큰 영향을 미칠 것이기 때문에 생각해야 합니다. 저는 그것이 화폐 가치의 큰 하락을 가져올 가능성이 높다..

시장 지수는 과매수 상황에 대한 반응으로 하락하고 있으며, 그러나 일부 롱 포지션은 여전히 수익성 있는 상황입니다. 따라서 이 시기에는 주식이 어떻게 관리되고 자리를 잡을지 관찰하는 것이 중요합니다. 그리고 S&P의 매수 신호는 여전히 유효합니다. 즉, 변화에 적극 대처하여 적절한 타이밍에 롱 포지션을 설정하는 것이 가능합니다. 그리고 현재 제가 가지고 있는 주식 트레이딩 리스크 모델은 매수를 알리고 있으나, 아직 완전 풀 매수로 이어지지는 않았습니다. 강세장 시나리오가 아니기 때문입니다. 따라서, 추후 공지가 있을 때까지는 포지션 규모, 보유 기간 및 전반적인 시장 노출과 관련된 공격적인 트레이딩 전략을 자제하는 것이 중요합니다. "Market indexes are pulling back, which ..

대표적인 미 국채 금리 2년물과 10년물이 노동 시장 위축으로 하락세를 보였습니다. 시장에서는 연방준비제도이사회가 추가 금리 인상을 단행할 가능성이 낮아졌다는 신호로 받아들이고 있습니다. 특히, 만기가 긴 채권에 비해 연준 정책 변화에 더 민감한 2년 만기 채권 수익률은 3.80%로 3베이시스 포인트나 하락하여 일주일 만에 최저치를 기록했습니다. 시장에서는 연준이 5월 3일에 0.25%포인트 금리 인상 확률을 50% 미만으로 보고 있습니다. 전 주보다 낮아졌습니다. 이러한 전망의 변화는 부분적으로 미국 구인 지표와 민간보고서가 예상보다 크게 하락한 데 따른 것입니다. 장기물 국채 수익률도 하락세를 보였습니다. 10년물 수익률은 3bp 하락한 3.31%를 기록하며 9월 이후 최저 종가 수준을 기록했습니다...